МЕТОДИКА ОЦІНЮВАННЯ ЕФЕКТИВНОСТІ DEFI-ПЛАТФОРМ У ДИВЕРСИФІКАЦІЇ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ПОРТФЕЛІВ

Анотація

У статті обґрунтовано критичну неадекватність традиційних статичних методів оцінки ризику (зокрема, VaR та стандартного відхилення) для аналізу ефективності інтеграції активів децентралізованих фінансів (DeFi) в інвестиційні портфелі. Визначено, що дохідності DeFi-активів характеризуються ненормальним розподілом із вираженими «товстими хвостами», що створює значний ризик недооцінки катастрофічних втрат. Метою дослідження є розроблення та теоретичне обґрунтування методики оцінювання ефективності DeFi-платформ у диверсифікації інвестиційних портфелів. Досліджено методологічний розрив між вимогами волатильного ринку DeFi та обмеженнями класичних фінансових моделей, зокрема у сфері контролю над Tail Risk та динамічним характером кореляційної залежності, яка критично зростає під час ринкових шоків (ефект «кореляції до одиниці»). Запропоновано чотириетапну методику, що включає теоретичну інтеграцію Conditional Value-at-Risk (CVaR) як базової когерентної міри екстремального ризику та розроблений алгоритм проактивного управління диверсифікацією на основі моделі DCC-GARCH. Це дозволило розрахувати оптимальну динамічну вагу хеджування, необхідну для щоденного коригування структури портфеля з метою запобігання втраті диверсифікаційного ефекту. Розроблена комплексна методика забезпечує завершений цикл проактивного управління ризиками та надає чіткий алгоритм для прийняття рішення про структуру інвестиційного портфеля. Науково-практичне значення дослідження полягає у формулюванні методичних рекомендацій та критеріїв оцінки, що забезпечують перехід від статичного аналізу до проактивного ризик-менеджменту в інвестиційній діяльності. Розроблена методика надає інструментарій для прийняття обґрунтованих рішень щодо оптимальної частки DeFi-активів у портфелі, поєднуючи максимізацію дохідності з мінімізацією екстремального ризику. Застосування цієї методики є корисною для інвесторів, фінансових аналітиків, розробників кількісних стратегій та менеджерів хедж-фондів, які працюють із високоризиковими та інноваційними класами активів, вимагаючи просунутих інструментів контролю ризику.